随着无风险利率持续走低，红利风格热度回升。

　　12月3日，高股息板块午后走强，相关ETF方面，红利低波ETF基金（515300）涨超1%，溢折率0.13%。成分股多数上涨，川投能源涨超4%，上海银行、国投电力、中国核电、华夏银行等跟涨；特变电工、美的集团、新和成、公牛集团等跌幅不超过1%。

　　消息面上，在央行多措并举释放流动性、地方债供给冲击缓和以及同业存款自律新规落地等利好因素推动下，12月2日，10年期国债收益率罕见地跌破2%，创2002年4月以来新低。12月3日午后，2年期、5年期、10年期、30年期国债期货集体小幅走弱。

　　红利低波ETF基金（515300）紧密跟踪沪深300红利低波动指数，同时该ETF还配备了场外联接基金（A类：007605/C类：007606）。沪深300红利低波动指数从沪深300样本股中选取50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用波动率倒数加权，以反映沪深300样本股中股息率高且波动率低的股票整体表现。

　　长江证券认为，“红利低波”或是中长期资金的不二选择。新“国九条”推动中长期资金入市，强调建立长期投资的市场生态，完善基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。具体措施包括优化保险资金权益投资政策，鼓励银行理财和信托资金参与资本市场，大力发展权益类公募基金，建立基金管理人分类评价制度。9月24日，中国人民银行推出“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”，首期规模5000亿元，旨在增强市场流动性，支持资本市场健康发展。这些政策和工具特别适合中长期资金，因为红利低波股票具有稳定的现金流和较高的股息率，能够提供持续的现金回报，降低投资组合的波动性，提高投资的安全边际，尤其在市场波动或经济下行期间表现出较强的防御性。红利低波的另一大长期配置价值体现在对于择时的不敏感性，不论在何时建仓，不论持有周期的长短，红利低波均能给投资者提供稳定的年化收益率。

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